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欧美债务风雨飘摇 专家:以外部投资促内部转型

时间:2011-10-2 17:09:32 点击:

  据中国之声《新闻晚高峰》报道,中国投资有限责任公司监事长金立群日前表示,中国不会买入高风险的欧元区资产。而最新数据显示,7月份中国仍旧环比增持了80亿美元的国债。面对风雨飘摇的欧美债务,手握大量外汇储备的中国究竟该不该出手?

  欧元区经济的发展中国不能完全置之不理

  对于中国外汇储备投资欧美债券的讨论,近期越来越热烈。正在英国伦敦参加高增长市场峰会的中国投资有限责任公司监事长金立群在大会主题发言中表示,中国关切欧元区债务形势,但在债务解决框架不明朗之前,不能寄望中国买入高风险的欧债。国务院发展研究中心金融研究所副所长巴曙松同意这种观点,他表示,短期内购买希腊等欧元区危机中心国的债券并不明智,但欧元区经济的发展,中国也不能完全置之不理。

  巴曙松:现在在全球范围内,在现有的国际货币体系下,能够和美元相抗衡的货币大概就是欧元,所以如果欧元崩溃,不仅对全球金融体系是一个巨大的冲击而且也会使全球货币体系就单一依赖美元,加重了对美元这种依赖程度,这个对制约美元的滥发货币反而产生不利的效果。从这个角度来说,欧元的崩溃不仅对欧元区都是有负面巨大影响的,对全球体系包括对中国也会有巨大的一些冲击,因为欧元区毕竟是我们最大的出口国。

  短期难以扭转情况下购买美债是必然选择

  与此同时,面临着“量化宽松政策”压力的美债却有另一番光景。财政部公布的数据显示,今年(2011年)7月中国持有美国国债总计11735亿美元,环比增持80亿美元,继续位列各国及地区之首,而这已经是中国连续四个月增持美国国债了。巴曙松认为,在短期国际货币体系难以扭转的情况下,购买美债是必然的选择。

  巴曙松:美国通过量化宽松来刺激经济对他本国来说肯定有合理性,但是从全球来说,跟其他国家分担金融危机的成本,便是整个国际货币体系的一个重要的缺陷,短期难以改变。但是从美元本身来说,在现有的国际货币体系下,越是在动荡时期,美元的避险价值越明显,我们看到在美元降级之后美债这一段时间反而利率大幅降低,它本身还上涨了,凸显了它的一个避险的这个功能,所以从微观层面,从短期来看我们这么庞大的外汇储备,它要做投资必须把握这个大的趋势。

  人民币管制一定程度限制外汇投资灵活性

  不可否认,美元已经进入了贬值通道,发端于希腊的欧元区债务危机随时可能让全世界地动山摇,手持大量外汇储备的中国究竟该如何“做好自己的事”呢?

  如果说短期来看,购买美国国债是迫不得已的避险选择,那么我们可能还有更多的事情可以做。著名财经评论家水皮认为,人民币资本账户下的管制一定程度上限制了外汇投资的灵活性,而这种改革需要长期的努力。

  水皮:光是对冲外汇占款人民币投放,你怎么就不想想怎么减少这个外汇储备的增长,这是问题的要害呢?所以我觉得无论如何推动人民币自由兑换和国际化硬通货的过程是必须正面的,而不能说靠着什么绕着走,以别的方式迂回曲直来解决这个问题,我觉得恐怕不靠谱,总之需要偿惠于民,对现在的外汇管理制度要进行重大的变革。

  外储使用如何能配合我经济转型为考虑首任

  国务院发展研究中心金融研究所副所长巴曙松则认为,巨额的外汇储备的使用如何能配合中国经济转型的需要,是我们首先需要考虑的。

  巴曙松:比如从对外角度来说对欧洲如果下一步进一步恶化,我们可以去有意识的购买一些我们实体经济所需要的这些资源、技术、品牌,有一些米小网络的公司这样促进中国内需的扩张,促进我们下一步技术进步、经济转型,包括他的很多亚洲的资产,我们怎么在它的危机时期如果这个现金流缺乏我们可以相应的以比较合理的价格来购买,就好像在次贷危机时期我们看到日本有的证券公司成本,把很多美资公司的亚洲业务把它整合收购。

  以外部投资力促内部转型 须下更多"功夫"

  他同时指出,在外需不振的时候,如何拉动国内经济,值得我们下更多功夫。

  巴曙松:外部的动荡使得我们不可能再依赖过渡的积累非常大的外汇储备的这种外汇和国际收支来运行的方式,所以对内更多的要扩大内需,扩大消费,完善社会保障,或者是在利用资源价格下跌的时期加大国际资源在全球范围内的布局,为中国下一步的工业化、城市化推进奠定一个基础,不仅仅是关注外汇储备,作为一个战略的资源而且把它转换为中国未来发展经济转型所需要的各类经济资源。

  (记者柴华)

作者:佚名 来源:不详
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